得益于税收政策利好和投资收益改善等积极因素，四大险企去年的表现都很出色。面对2020年新冠肺炎疫情蔓延、全球资本市场动荡、利率下行等挑战，险企该如何应对?

截至3月26日，中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险陆续披露2019年度成绩单。得益于税收政策利好和投资收益改善等积极因素，四大险企去年的表现都很出色。

年报显示，中国人寿去年实现归母净利润582.87亿元，同比增长411.5%，增速领跑四大上市险企;中国平安集团最能挣，去年实现归母净利润1494.07亿元，同比增长39.1%;中国太保集团去年归母净利润277.41亿元，同比增长54%;新华保险去年归母净利润145.6亿元，同比增长83.8%。

同样，四大险企的投资收益率均出现不同幅度上升。其中，中国平安集团总投资收益率最高，达6.9%，同比上升3.2个百分点;中国太保集团、中国人寿、新华保险总投资收益率分别为5.4%、5.23%、4.9%。

然而，2020年新冠肺炎疫情蔓延、全球资本市场动荡、利率下行，投资者最担心的就是其对公司一二季度、甚至全年的影响。在业绩发布会上，险企管理层们均给出了应对措施。

倒逼线上化

转“危”为“机”

中国平安集团高管坦言，受疫情影响，代理人不能进行面对面活动、签单，公司寿险业务受到一定的影响。对此，公司通过一系列财务支持政策，提高代理人团队留存率，包括对湖北地区的保障政策，对全国代理人的保障产品赠送，考核指标降低甚至取消等。

据了解，1月31日后，平安代理人队伍已线上复工，借助平安科技，目前可实现全流程的业务经营拓展，如现在早会100%线上进行、培训100%线上化。

招聘方面，产品说明会、宣讲会全部线上化进行，“预计下半年业务恢复，公司将回到常态化发展路径中”。

中国人寿高管也表示，疫情发生后，公司采取了大量的措施，包括产品优化、服务优化、产品升级，同时加大了线上的训练和培训，也更多地做了科技的赋能，来对冲业务因疫情受到的影响。

据太保寿险介绍，疫情对以线下面对面销售为主要模式的生态带来直接影响，但也助推了太保寿险营销员转型升级的步伐。未来，公司将以本次疫情为助推力，进一步打造线上线下相融合的经营模式，其中包括队伍经营、客户经营等诸多方面。

新华保险管理层同样认为，疫情对行业短期影响不可避免，新单销售确实有一定下滑，特别是在2月份，有大幅下滑。对此公司在不断地在挖掘线上销售、线上管理、线上培训、线上服务这一系列的机会，争取把“危”变成“机”。就目前来看，销售在逐步恢复之中，特别是在有些省份，随着疫情防控等级的下降，业务员和客户的交流也逐渐在恢复，但是恢复的态势还是比较缓慢。

据透露，2月份新华保险微信平台出单保费为8139万元，环比增长1392%。

新华保险相信，随着疫情防控逐渐得到遏制和改善之后，健康险的发展还有很大的发展空间。公司下一步会抓住这样的机会，加大对健康险的销售，为客户提供更综合的保障。

多措并举

积极应对全球市场震荡

随着新冠肺炎疫情在全球蔓延，全球资本市场大震荡、全球利率持续走低，面对这一系列挑战，上市险企又该如何应对?

中国人寿称，公司境外投资规模比较小，占总投资的2%左右，投资品种包括公开市场、私募股权基金和一些其他的实业资产。虽然短期市场有巨幅的下跌，管理人也面临着压力，但是从长期来看，可以获得阿尔法的收益。

对于境内投资的挑战，其认为主要是随着疫情的爆发，无风险利率在下行，对于长期投资者来说无风险利率、固定收益品种的配置存在一定的挑战。不过，国内疫情已率先得到控制，货币政策、财政政策已从防疫开始转向了复工复产和推动企业和经济的发展。所以，经过一段时间的调整，利率可能未来还有上升的可能性。对于权益投资，险资是长期价值投资者，市场的波动，尤其是巨幅的下跌反而会带来长期的买点，短期要重点防范风险。

那么，针对长端利率下行趋势的挑战，中国太保的资产配置又有何新战略?该公司管理层指出，公司资产配置主要从固收市场、权益市场、另类投资市场几个方面考虑。

固收市场方面，由于避险资金不断加码，加上宽松的货币政策，势必对债券利率构成很大的下行压力。但是从保险资金特性来说，对安全性与可预期收益的追求是固收投资的主要目标，所以公司还是会坚持较大比例配置固收产品，不会通过信用风险下沉来盲目追求高收益。

权益市场方面，其中股票市场因为受到海外市场的影响，目前国内A股市场也出现了一些回调。应该说中国的股市经历了前几年的去杠杆、控风险，各项指标应该还是比较健康的。股市调整也会带来很多错杀机会，公司在坚持战略资产配置牵引的前提下，也会加大战术资产配置的灵活度，及时把握一些错杀的机会，做一些长线布局。

新华保险总裁李全在业绩发布会上说，今年以来，新冠肺炎疫情造成了全球资本市场的动荡。不过，随着资本市场的大幅下跌，风险其实得到了非常好的释放。他认为，香港市场的金融类银行保险机构非常有投资价值。即使现在市场有短期波动的风险，但从长期来讲，特别是在利率大幅下降情况下，这一类的大型机构还是比较有抗风险能力，可以成为债券的替代品。“类似中资类银行股保险股，分红率都达到6%以上，而且市净率(PB)非常低，非常具有投资价值”。

中国平安集团则表示，由于公司资产70%配置于固收类资产，如基建、医疗等产业，整体来看疫情对公司投资端影响较小。同时医疗、科技、线上教育等产业需求的增长对投资端形成中长期利好。(罗葛妹唐烨)