盘面回顾

新高，是近期A股行情的关键词。

昨日，上证指数、深证成指、创业板指三大股指均刷新本轮行情高点。

沪深300指数更是站上5400点，最高触及5433.47点，将2015年牛市高点踩在脚下，并创出2008年1月以来的新高。

消息面

多只券商股异动

1月6日，A股三大股指高位震荡，沪指迎来日线五连阳，两市成交额连续第三日突破万亿元大关。

当日午后，中信建投股价直线拉升，盘中一度涨逾5%;

近期持续上涨的招商证券盘中股价一度创下近半年来新高，截至收盘上涨近4%。

尽管券商指数1月6日整体收跌，但成分股中仍有东方财富、中信证券、红塔证券、华泰证券、国信证券、海通证券等多只券商股上涨。

从近期券商板块整体走势看，自2020年6月中下旬迅速冲高后，便进入震荡回落区间。

2020年12月25日起，券商指数再度震荡上行，截至2021年1月6日收盘，指数期间累计反弹8.95%。

安信证券研究中心非银行业高级分析师张经纬表示，站在当前时间窗口，券商股的基本面与估值的背离已经十分明显，短期有望迎来修复性行情。

从基本面来看，2020年三季度券商净利润同比增长43%，已实现连续五个季度持续上升，2020年四季度有望进一步延续高增长势头。

在交易量、投行业务、自营业务均呈现边际改善走势的背景之下，券商整体估值仍然较低，此外年初资金相对充裕、市场做多情绪提升也是做多券商的合适窗口期。

从政策催化方面看，资本市场改革仍然是贯穿今年全年的重要主题之一，其中注册制的全面推行、“T+0”交易制度引入、券商并购重组加速有望成为重要关注点。

兴业证券非银金融行业分析师许盈盈认为，2020年四季度券商基本面继续向好，资本市场改革仍持续推进，板块本身仍有利好政策释放预期。短期大盘有走强预期，市场流动性良好，当前两市日均成交额拾阶而上，看好券商板块后市。

A股呈现量价齐升

近期A股呈现量价齐升态势。1月6日，两市成交额再度破万亿，达到1.17万亿元，三大股指集体上涨。

其中，沪指上涨0.63%，报3550.88点，迎来5连阳。

大市值行业龙头成为2021年A股开年行情最大赢家。

数据显示，近三个交易日内，两市共有51只总市值超千亿元个股创出历史新高，最为典型的当属贵州茅台以及宁德时代，前者最新总市值达到2.64万亿元，不断抬高A股整体的市值天花板;

后者最新总市值达到9476亿元。

对于这种现象，可以从两方面解释，一是随着行业集中度提升和投资者结构机构化、头部化，A股龙头效应逐步增强;

二是增量资金持续涌入，行业龙头成为配置首选，间接拔高其估值。

新时代证券策略分析师樊继拓表示，2020年7月中旬以来，虽然经济复苏预期很高，但指数一直处在区间震荡，重要原因是股市增量资金不足。

2021年一季度，A股会再次出现由增量资金驱动的行情，其规模比一般的春季躁动规模大。

后市策略

首先是周期回归，短期内需求强劲呈现供小于求的态势;

其次是可选消费重启，将迎来投资机会;

另外自疫情以来“强者恒强”的走势愈加明显，部分中国龙头企业出海，有望成为全球企业，打开市值天花板。