据统计，2020年，A股沪指和深成指分别上涨13.87%和38.73%，创业板指更是涨超60%。东方财富Choice数据显示，2020年各类型基金中(按份额加权平均计算)，股票型基金平均收益率为33.49%，位列第一，其次是被动指数基金和混合基金，收益率分别为32.15%和26.08%。合计有89只基金收益率翻倍，赚钱效应显著，创下2007年以来的新高。

2020年内新募公募规模3.12万亿元，公募基金规模也创下历史新高，达到了18万亿，其中新发基金中超过百亿级规模的爆款超过40只。

天天基金网数据显示，2020年基金投资者的平均收益率超14%，而股民全年平均收益率仅3.6%。超过一半的股民未能实现盈利，投资了个寂寞。股民不赚钱可以理解，那么基民为啥只有少部分能跑赢平均收益率呢?为什么在代销机构、基金公司、证券公司狂赚的一年，很多人都在赔钱，或者赚得并没这么多呢?

潜规则一：挂羊头卖狗肉

明明买的是主打中小盘的基金，结果持仓的确是茅台、五粮液，明明买的是科技行业的基金，结果持仓的仍是茅台、五粮液，说的好听叫策略漂移，实则是抱团取暖，这种现象在年末冲业绩时尤其普遍。投资者若真要配置白酒赛道，可以买纯正的消费基金或蓝筹基金，既然选择了你，就是为了分散赛道，结果鸡蛋还是放在了一个篮子里，变相增加了风险。所幸白酒行情持续了一整年，基金经理打擦边球为投资者赚到了钱，若要使亏了投资者找谁说理去。当然，这在美股市场也非常普遍，3000余只美股公募基金中，“挂羊头卖狗肉”的基金超过50%。

潜规则二：造风口发新基

买新基金真的是个好选择吗?结构化行情中，基金经理抱团取暖已成常态，众人拾柴火焰高，手握大资金的基金经理们很容易把一个版块的价格迅速拉高，然后找券商、银行及其他代销机构发新基金。这时候人皆诸葛亮，新闻媒体铺天盖地地分析报道，股评师们也给了一大堆逻辑自洽，关注投资的你很难不发现这个题材，无论去银行去券商还是打开代销机构的app，都在推这个题材的新发基金，因为他们都要赚基金公司的销售服务费。实际上，当一个题材类新基金从立项、募集到完成建仓时，第一波行情差不多已经到了顶端，所以题材基金往往买进就亏损，强势的题材有第二波还好，弱势的题材一套就好几年，比方地产、金融、军工。由基金经理主导的这一条龙“造梦”服务让当中所有环节都赚得盆满钵满，而投资者只当配合完成了一次投资者教育。所以新发的题材基金慎重购买，再牛的基金经理都无法在一波行情到山顶时建仓赚钱。

潜规则三：炒业绩发新基

基金经理的KPI不一定是帮你赚钱。衡量一个基金经理业绩的往往是产品规模，无论业绩如何，管理的规模都直接产生利息和管理费。在这熊长牛短的A股中，快乐的时光总是短暂的，在熊市中，基金公司也要发工资的。所以每一个基金公司都会捧红一个业绩最好的基金经理，以他的名声和过往业绩去募资，去发新基金。

通常这些明星基金经理“胜且长胜”，几何平均年化投资收益率远高于其他人，且跨越牛熊经历过股灾考验，牛市多赚熊市少亏，管理的基金规模也都是百亿级别。那这样的明星基金经历发的新基金为什么也不建议买呢?老基民都明白这一点，买旧不买新，一方面，新基金有3个月封闭期无法赎回，另一方面，想想看新募资金会买哪些股票?无非还是明星基金经理的老基金持仓，相当于新基金帮老基金“抬轿子”。换一个角度来看，基金经理是不可以自己炒股的，但他们可以买基金，你要是基金经理，会买哪个基金呢?明星基金经理多半会买自己操作的基金，那么，新基金募来的钱必然买入老基金的持仓。

除了以上基金公司的那些道道外，不赚钱的基民还有个原罪：像炒股一样炒基金。

看到涨了赶紧申购，看见跌了赶紧赎回，一顿操作猛如虎，自以为是在做波段，实则是追涨杀跌。且不论，短期内赎回有高额的惩罚性手续费，从长期定投的经验来看，买绿不买红比买红不买绿收益率也要高出不少。这类基民建议还是别买公募基金了，而是买场内ETF，否则就是凭白贡献手续费。当然，真正赚钱的老基民都是长线投资，守得住寂寞，耐得住波动，忍得了踏空。

当市场逐步陷入狂热，新发基金“日光”成为常态，朋友圈和媒体都在疯狂进场时……有人在倾其所有，有人则默默减仓。