签订项目收购意向书后十多天即宣告重组“流产”，东华实业(600393,股吧)近日召开的说明会上不少投资者对公司本次终止重组事项提出质疑。

回看今年8月底，东华实业拟筹划对公司股价可能产生较大影响的重大事项，公司股票停牌。之后进展公告中，东华实业表示，公司拟筹划以自有资金收购非关联方房地产股权资产事项，由于此次拟收购资产的金额较大，该收购事项对公司构成了重大资产重组。同时，公司披露了交易对方为北京中山国富房地产开发有限公司，此次交易公司有意以自有资金收购项目公司股权的方式，收购位于北京的房地产开发项目的开发权益，初步预计的收购金额为70多亿。

此后，双方于10月份签订了《丰盛胡同项目收购合作意向书》，公司有意收购具有开发建设北京市西城区丰盛胡同危改西区 D、E 地块权利的北京万联中天房地产开发有限公司100%股权，而中山国富作为项目公司唯一指定的项目收购公司北京方圆中地置业有限公司的大股东，目前已全面负责丰盛胡同地块项目的收购工作。上述拟收购资产的总价预计不超过人民币77 亿元。

据查，北京万联中天房地产成立于2008年，法定代表人为何振强。该公司经营范围包括了房地产开发;酒店管理;房地产信息咨询等，2011年正式取得西城区丰盛危改小区D、E区项目开发建设的批复。北京发改委网站信息显示，该项目规划总用地面积35170平方米，建筑控制规模141566平方米，其中地上建筑规模112750平方米，地下建筑规模28816平方米，建设内容为住宅、商业、办公及配套。

有业内人士表示，上述项目地处北京核心商业区，未来有着较好的开发前景。但对于年收入不到10亿元的东华实业而言，77亿元的收购价格绝对称得上是天价。而本次重组之初就有市场人士预测，这样的“蛇吞象”项目可能会以失败告终。

果不其然，11月2日，东华实业一纸公告宣布终止该项目的收购。在公司召开的终止重组说明会上，有投资者认为公司本次收购项目就是“蛇吞象”，重组失败是肯定的事，质问公司是否另有内幕。东华实业回答表示，本次终止重组的原因主要是操作的时间不足够。

更有投资者提出质问，认为公司在证监会出台规范停牌制度之后就草草中断收购并非巧合。东华实业给出解释是，公司终止筹划本次重组与证监会出台规范停牌制度没有关系，鉴于本次收购的难度较大，在监管部门要求的时间内无法完成收购，因而公司决定终止本次重大资产重组。

引人遐思的是，就在本次宣布重组失败后，公司控股股东所持公司的1.36亿股流通股被司法冻结。冻结原因为公司控股股东粤泰集团原与兆顺不锈签订《矾山矿业股权转让协议书》，2015年8月21日兆顺不锈向江苏省无锡市中级法院递交民事起诉状，要求粤泰集团支付合同余款、延期付款所产生的利息以及违约金合计1.19253亿元。