我国国内经济复苏加快 工业用电走强

近期,南方多地天气持续高温,江苏、浙江、广东、广西出现了用电高峰,电厂耗煤持续攀升。最新的电厂耗煤情况,沿海八省重点电厂日耗达到了221万吨,有些电厂存煤可用天数不足10天,保供增运形势异常严峻。部分电厂启动拉运计划,北方港口询货增多,派船北上抢运煤炭。

回顾五月份,电力集团嫌煤价高,不愿多拉市场煤。一方面,以长协为主,减少市场煤采购数量,积极消耗春节淡季积攒的库存;另一方面,上书主管部门,请上级想办法、出政策,等煤价跌至心理价位后再大规模采购。想法虽好,却不现实。首先,在需求看好的情况下,煤价大幅下跌的可能性不大;由于达不到心理价位,下游补库一拖再拖,造成电厂存煤越来越少。目前,已经进入盛夏,而下游还没把库存打起来呢!这就给“迎峰度夏”保供工作带来巨大困难。今年三伏天时间较长,从7月14日到8月22日,长达40天的高温闷热天气,拉动民用电制冷负荷增加,煤炭消耗增加。其次,国际煤价也在上涨。虽然我国最大限度放开了进口煤,无奈全球都缺煤,空有额度,但进口煤却是一船难求,叠加蒙古、印尼等国受疫情、天气、政策因素影响,进口煤增量有限;此外,国际油价的上涨和东南亚国家经济的复苏,也推动了国际煤价整体上涨,依靠进口煤平抑煤价难度不小。再次,煤炭需求旺盛,已无淡旺季之分。往年,电厂可以利用淡季多存煤,旺季减少市场采购。而今年,却不一样,国内经济复苏加快,工业用电走强;五月份之后,电厂机组检修结束,开足马力发电,煤炭需求强势回归,日耗始终保持在中高位徘徊。预计需求火热景象将持续至明年春节前,煤炭需求会一直保持强劲。大胆的做一个假设,五六月份,煤价不算太高,那时,如果电厂全力拉煤,把库存打起来;等到七八月份,需求下降后,煤价自然会出现大幅下跌。

目前,下游终端迟迟不打库存,保持不紧不慢的刚性拉运,但港口煤价依然没有出现大跌。主要原因如下:1.下游拒绝大规模采购,但不间断的小规模拉运还是有的;加之水泥、化工行业的持续采购,助推了煤价的上扬。因此,五月份至今,煤价的确没有出现大涨,但也跌不下来,长时间保持中高位震荡走势。即使五月中旬受到政策震慑和打压,港口煤价一度下跌至840元的低位;但随着需求的趋好,优质货源的紧缺,煤价再次回归高位。2.产地优质产能释放中规中矩。近年来,淘汰煤炭落后产能工作成效显著,截至去年年底,全国30万吨/年以下煤矿1129处、产能1.48亿吨/年,较2018年底大幅减少了45%、41%。目前,主要优质产能集中在国有大中型煤矿,加之超产已经入刑,直接造成煤矿超产意愿大幅降低,使得阶段性鼓励生产以“保供”的调节供给策略面临巨大困难。3.产地并未大幅增产。以5月底到6月份第一批新批复的露天矿临时用地为例,有部分矿是处于正常生产的,算不上新增产能;而前期停产获得新批复用地的,剥离土层也需要1-2个月的时间,短期增量有限。4.五月份之后的产地市场,拉煤车排队屡见不鲜,显示了煤炭需求的强劲;尽管煤价有涨有落,但始终保持在中高位徘徊。产地煤价保持高位运行,在很大程度上支撑了港口煤价。

展望未来一段时间的煤价走势,如果电厂仍继续保持低库存,并采取不紧不慢的刚性拉运的话;预计煤价既不会大涨,也不会大跌,会始终保持在中高位震荡走势。如果电厂在下周开始积极抢运的话,那么,八月下旬之后,煤价将出现大幅下跌。

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