城投债券是什么意思?

城市投资债券是以城市基础设施建设为目的发行的公司债券的一种。城投债的主体是地方投融资平台，城投债有地方政府做后盾，因此信用等级较高。城投债分为标准化债权和非标准化债权两种类型。标准化债权通过交易所、银行柜台等渠道购买，非标准化债权通过信托机构、资产管理机构、黄金交易所购买。

城市投资债券按发行主体界定，涵盖大部分公司债券和少量非金融企业债务融资工具。一般来说，它是相对于工业债券而言的，主要是为了城市基础设施等的投资目的而发行的。城市投资债券又称“准市政债券”，是以发行人为主体的地方投融资平台，公开发行公司债券和中期票据，主要业务多为地方基础设施建设或公益项目。

城投债的风险在哪里?

一、盈利性风险

发布城投债的公司往往承担非赢利性的公共项目，其现金流状况和盈利性指标偏弱，有的甚至主营业务收入为零。为确保公共项目的顺利完成，地方政府会给予城投公司诸如资产注入、政府补贴、税收优惠等政策来支持其发展。因此，城投债风险很大程度取决于地方政府信用实力、以及对城投公司的支持意愿和持续性。

二、资产价值风险

地方政府为提高城投债的发债规模并提升其信用级别，会注入更多资产，包括土地使用权、公共事业公司、公益性资产等。其风险在于，一方面是土地使用权的不客观评估导致土地价值被抬高;另一方面是单纯为扩大企业资产规模而注入公益性资产，这对提升盈利能力和偿债能力没有实质性作用。

三、信用评级风险

由于有地方政府的大力支持与信用担保为依靠，城投债成为各信用评级机构竞相争取的“优质客户”，评级机构出于维系市场份额、维护与地方行政部门关系等方面的考虑，可能会采用放大信用评级中政府担保的作用、对部分信用污点置之不理等手段，出具“虚假”的评级结果，使得城投债的信用让投资者质疑。

四、地方政府风险

1、地方政府对城投债的担保其实并不具备法律意义上的担保作用，只是会提供财政补贴、税收政策优惠等支持。因为法律规定国家机关不得作为担保人提供保证担保;

2、城投债年限较长，当经历政府换届后，下届政府还款意愿如何直接影响城投债信用;

3、城投债的履约较大程度上依靠当地财政收入，地方经济发展和财政收入是影响城投债偿还的重要因素。

总而言之，城投债的风险也是存在的，投资者在投资时不可忽略以上这些风险。