(相关资料图)

今天这盘面，不少普通投资者看得一头雾水。沪指开盘直接低开 15 个点，盘中部分科技板块发力带动指数低开高走，临近中午几乎就要翻红。可惜好景不长，午后贵金属、军工、保险这类权重持续走弱拖累大盘，科技板块独木难支，尾盘再度出现跳水，沪指最终收出一根小阴线。

有意思的是，沪指收跌的同时创业板顽强守住红盘，两市成交量相比之前直接萎缩超 200 亿。这就引发了大家的分歧：这到底是主力发起总攻之前，借着利空完成的一次洗盘，还是意味着这一轮反弹已经就此结束，明天就要迎来大幅回调？不用反复猜测，把盘面背后的逻辑捋清楚就明白了。

我的判断没有改变，偏向探底回升，维持震荡向上的大节奏。肯定会有人疑惑：盘面都已经跌下来了，为什么还偏向乐观？主要有三点逻辑可以参考。

第一看成交量。今天再度缩量收阴，叠加前一日的缩量，两天时间市场成交额合计少了三千多亿。缩量下跌并不完全等同于市场信心崩塌。今天早盘无量冲高之后回落本就在情理之中，连续缩量调整，看着像是上攻动力不足，但看资金结构就能发现，散户在卖出的同时，机构资金反而在逆势进场承接。缩量回调叠加机构资金承接，是比较典型的洗盘特征。只要后续市场再度放出成交量，就有望开启新一轮反攻。

第二看板块层面。今天 MLCC、AI 软件、电力多个方向轮番异动，各路资金到处试盘，只是暂时还没有形成统一合力。多个板块轮番尝试向上，并不是市场走弱的信号，反而更像是资金在蓄势，反复试探寻找真正能够带动盘面的主线。指数之所以表现难看，更多是保险、银行，还有前一日表现较好的有色、白酒这些权重在拖后腿。权重压制指数，但大部分个股只是小幅休整，说明真实的抛压，并没有指数表现出来的那么恐怖。

第三看均线技术形态。目前沪指 5 日、10 日、20 日均线依旧维持多头排列。今天虽然出现回落，但 5 日均线 3926 点一带会形成较强支撑，指数距离这个支撑位置空间并不大，下方的支撑是比较明确的。上方 3995 点的跳空缺口，依旧是多头想要去挑战的位置。今天这一波回踩，更像是以退为进，为后续继续上攻积蓄力量。均线多头、回调缩量、下方有支撑，几个条件放在一起，暂时不支持行情就此见顶。

综合来看，明天更大概率走出探底回升的走势，如果早盘出现惯性下探，会是值得重点观察的窗口。八月冲击 4000 点的大目标没有变化，但行情不会一口气直接冲上去，大概率就是进二退一，走震荡爬坡的模式，今天往后退一步，明天有望再度向上修复。

以上仅为盘面逻辑分享，不构成投资建议。市场永远充满不确定性，大家还是要结合自己的仓位做好风控。如果认可这种直白聊盘面的风格，可以点个关注，后续继续一起跟踪市场变化。